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  • 食品飲料板塊走高,煌上煌、好想你等漲停,益客食品大漲

      食品飲料板塊21日盤中強勢拉升,截至發稿,益客食品漲超13%,麥趣爾、桂發祥、煌上煌、好想你等漲停,得利斯、祖名股份漲近7%。

      酒類股亦走強,截至發稿,蘭州黃河漲停,威龍股份漲超4%,水井坊、今世緣、迎駕貢酒等漲超3%。

      消息面上,近日召開的中央經濟工作會議提出,要把恢復和擴大消費擺在優先位置。增強消費能力,改善消費條件,創新消費場景。多渠道增加城鄉居民收入,支持住房改善、新能源汽車、養老服務等消費。

      對此,方正證券指出,伴隨防疫政策優化落地推進,此前由于疫情導致消費場景受限的餐飲、茶飲等細分領域直接受益于管控措施優化,有望進一步帶動餐飲回暖,餐企業績彈性進一步凸顯。

      該機構表示,當前處于防控優化的切換時點,B端餐飲供應業務短期或將出現需求波動。在放開趨勢確立的情況下,行業需求未來快速恢復確定性強。因此在明年需求恢復疊加成本改善的主旋律下,積極看好餐飲供應端的底部反轉。因此建議重點關注三條主線邏輯:1)消費場景嚴重受損修復,具備較強業績彈性的絕味食品、紫燕食品、巴比食品;2)餐飲快速恢復提振需求的安井食品、千味央廚、立高食品、日辰股份;3)內生顯著改善以及主業切換的天味食品、龍大美食。

      同時,白酒板塊已經迎來估值修復,目前仍在進程中,疫情管控放開勢必會帶來預期上的修復,而估值修復后基本面須有支撐。而白酒的基本面分為兩個部分:渠道打款&真實動銷、上市公司報表業績。從后續基本面驗證的關鍵節點來看,預計12月中下旬春節渠道開門紅打款基本結束,1月10日前后渠道可反饋春節真實動銷情況,1月中下旬形成22Q4&23Q1報表業績一致預期??紤]到疫情沖擊下消費信心、消費力恢復仍需要一定時間,預計春節期間渠道真實動銷預計均同比下滑;但隨著經濟加速回暖,消費信心持續恢復,板塊基本面邊際改善趨勢明確,未來短期調整將帶來布局機會。

      該機構認為,短期維度估值修復仍是主線,建議重點布局估值修復空間較大的標的:五糧液、洋河股份,同時建議關注基本面穩健的貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒。我們認為,婚宴需求將是春節后最先恢復的,婚宴占比高的公司業績彈性或將率先顯現,中期維度建議重點關注今世緣、水井坊。

      啤酒方面,疫情管控放開的沖擊有望在啤酒淡季消化,2023年旺季現飲消費場景或大幅修復,啤酒的高端化在現飲、非現飲渠道共振。此外,短期來看,包材價格處于下行通道,考慮其在成本中占比較高且以季度為采購周期,預計2022年第四季度及2023年有望帶來一定利潤彈性。當前建議重點關注高端化勢能最強勁、節奏最快的青島啤酒和進軍精釀鮮啤藍海、走啤酒升級頂層路徑的樂惠國際。未來兩年建議重點關注華潤啤酒與燕京啤酒的投資機會。

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