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  • 凈利兩年增超20倍!打造差異化競爭 倍益康在健康消費新“風口”下起飛?

      轉型消費領域的筋膜槍“專精特新”企業倍益康即將登陸北交所。

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    圖/北交所

      醫療器械領域二十余年的積累,疊加行業新需求大變化下機遇的準確捕捉,倍益康2020年至今的業績極為亮眼,短短兩年時間凈利潤翻超20倍。

      自2018年倍益康拓展至消費領域推出肌肉按摩器產品(筋膜槍),并采取OBM+ODM、線上+線下結合的方式打開市場渠道,其差異化競爭策略成效顯著。

      本次IPO倍益康擬募資3.59億元,主要用于“成都智能制造生產基地建設項目”、“研發中心升級建設項目”和“營銷網絡及品牌宣傳建設項目”,核心為擴產增量及拓寬線下銷售渠道。

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    圖/招股書

      站在健康消費的新“風口”,倍益康在資本市場的助力下,或將繼續迎風飛翔!

      “醫療+消費”打造差異化競爭,引領筋膜槍變革,專利數全球第二

      倍益康系集研發、生產、銷售與服務于一體的智能康復設備制造商,其自2006年成立以來,始終聚焦于健康產業中的康復領域,一方面專注于專業康復醫療器械的研發創新;另一方面致力于康復科技在健康生活中的應用。

      深耕醫療器械領域二十余年,倍益康現已搭建了完善的醫療級產品質量控制體系,憑借沉淀多年的專業醫療背景、長期積累的技術研發優勢以及基于前者形成的行業前瞻視野,成功抓住消費健康消費產品在新人群、新渠道及新需求的大變化中快速增長的機遇,無論相比傳統醫療企業或傳統健康消費企業均形成較強差異化競爭優勢。

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    圖/招股書

      從業務板塊來看,公司產品類型分為康復醫療器械和康復科技產品,分別對應醫療和消費板塊,其中康復醫療器械包含中頻電療儀、空氣波壓力治療儀、全自動恒溫蠟療機等產品,康復科技產品包含肌肉按摩器(筋膜槍)、頸部按摩儀、關節按摩儀等產品。

      主要產品方面,倍益康通過持續的研發投入,從首款中頻電療儀開始逐步建立起以物理治療為技術支撐,涵蓋電、力、熱、水等多種物理因子系列相輔相成的產品體系,并先后加入華為HiLink開放平臺及華為鴻蒙智聯(HarmonyOS Connect)智能硬件生態,在萬物互聯時代借助智能終端實現傳感數據共享,不斷改善與提升產品的智能化水平與康復效果。

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    圖/招股書

      當前,公司主要產品廣泛適用于醫療機構、家庭、個人的全方位健康需求場景。

      值得一提的是,倍益康憑借雄厚的產品研發技術、醫療級品控水平及快速反應能力,引領筋膜槍行業便攜化和輕量化變革,已成為筋膜槍市場的行業領先企業。

      據悉,倍益康的ODM筋膜槍在亞馬遜、日本樂天相應細分品類中長期占據銷量排行榜和好評推薦榜前列;部分ODM筋膜槍被《福布斯》雜志評選為“亞馬遜最佳筋膜槍之一”;倍益康自有品牌產品獲2022年天貓618筋膜槍品類熱賣榜TOP1等榮譽。

      根據四川康復醫學會數據,國內筋膜槍市場規模由2019年的24億元增長至2021年的70億元,年均復合增長率高達70.78%。2019-2021年,公司筋膜槍產品銷售收入分別為1389.98萬元、9854.67萬元及28148.18萬元,由此可以計算出公司國內市占率由2019年的0.58%升至2021年的4.02%。

      與此同時,倍益康已建立起筋膜槍領域專利技術護城河。

      根據incoPat全球專利數據庫查詢,截至2022年6月30日,在力因子系列細分品類筋膜槍領域,公司專利申請量共251項,位列中國第一,全球僅次于Therabody。

      公司筋膜槍種類豐富,在降噪、振幅寬、檔位、推力和電池容量等幾個技術指標處于同類產品領先水平。

      此外,公司突破了生產工序設計、焊接工藝、BMS系統設計、電機結構設計、構件材料和降噪等技術難點,相繼完成了電池PACK和電機繞制工序的自主研發,能對核心零部件自行加工。

      ODM模式下筋膜槍快速起量,凈利兩年增超20倍

      倍益康在筋膜槍市場走向領先的同時,其業績也在飛速增長。

      公司自2018年推出振動類力因子產品肌肉按摩器(筋膜槍)后,經過前期的市場驗證,獲取了消費者認可,且公司在2020年和2021年推出MINI款和超MINI款肌肉按摩器,該類產品體積小、便攜程度高、外觀設計時尚前衛,將肌肉按摩器產品適用群體進一步擴充至白領、亞健康、年輕女性等消費群體。

      公司肌肉按摩器產品可以分為便攜款、MINI款、專業款和超MINI款4類,期間倍益康采取OBM+ODM、線上+線下結合的方式打開其市場渠道,實現該產品快速放量,促使2020-2021年營收增速均超過了150%。

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    圖/招股書

      根據招股書,2020-2021年,倍益康分別實現營收1.28億元和3.29億元,分別同比大幅增長202.17%和157.81%,力因子類和電因子類產品為主要收入來源,二者合計占當期主營業務收入的比重為93.90%、97.45%。

      同時,公司2020年將肌肉按摩器產品以ODM模式進行全球銷售網絡布局,已成為主要ODM客戶同類產品的主要或唯一供應商,其ODM模式收入占比顯著增大,2021年ODM模式創收2.58億元,占比78.77%。

      也就是說,公司主要的收入增量來源于ODM模式下肌肉按摩器產品的成功推廣。

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    圖/招股書

      由于規模效應展露及自產率提升,倍益康近年來的各項成本顯著下降。2019年公司銷售費用率、管理費用率、研發費用率分別為15.58%、19.68%和9.01%,2021年已分別降至7.62%、8.05%和4.48%。

      在三大費用率顯著下滑之下,公司凈利率也連續兩年呈現高速爬升態勢。數據顯示,倍益康2019-2021年的銷售凈利率分別為8.76%、18.76%和24.25%,兩年內凈利率增長了近兩倍。

      為此,倍益康的利潤規模增速比營收規模增速更快,2019年-2021年分別實現歸母凈利潤370.19萬元、2394.95萬元和7981.03萬元,分別同比增長129.76%、546.95%和233.25%。而2021年凈利潤相較2019年增長超過20倍。

      2022年上半年,公司力療系列產品銷售情況較好,業績依然保持較高增速,即分別實現營收和凈利20172.23萬元和4365.72萬元,增速分別為63.81%和44.06%。

      值得一提的是,2022年上半年,公司自主品牌收入占主營業務收入的比例較2021年的21.23%升至30.02%,2022年上半年公司自有品牌業務顯露放量潛力,未來有望得益于產能擴充從而推動業績增長。

      健康消費成為新“風口”,倍益康大幅擴產增量

      對倍益康而言,業績飛增或許只是開始,縱觀行業發展走勢,其未來還有廣闊的“飛翔”空間。

      隨著生活水平大幅提高和生活方式迅速轉變,人們對健康的認識日益提升,健康需求正由單一的醫療服務需求向疾病預防、健康促進、保健康復等多元化需求轉變,健康消費成為新“風口”。

      根據GWI(Global Wellness Institute)出具的《The Global Wellness Economy: Looking Beyond COVID》,隨著全球經濟從新冠疫情沖擊中復蘇,全球大健康產業規模在2021年達到5萬億美元,超過疫情前峰值,預計到2025年全產業規模達到約7萬億美元,期間年均復合增長率保持在9.90%。

      與發達國家相比,中國大健康產業處于發展初期,但已初步建成了專業門類齊全、產業鏈條完善、產業基礎雄厚的產業體系,未來也將維持上漲趨勢。

      根據國務院印發的《“健康中國2030”規劃》,綱要提出要將健康產業發展成為國民經濟支柱性產業,即大健康產業總規模2020年達到8萬億元以上,2030年達到16萬億元以上。根據前瞻產業研究院數據顯示,預計年均復合增長率將達到7.18%,2025年產業規模將達到11.31萬億元。

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    來源:前瞻產業研究院

      按摩器具屬于大健康行業中的關鍵一環,是根據仿生學、康復醫學、工程學及多年臨床實踐研制開發的新一代保健康復裝備,根據前瞻產業研究院數據,全球按摩器具市場已從2015年首次超過100億美元,增長至2020年的157.2億美元。

      據前瞻產業研究院預測,未來幾年全球按摩器具市場預期持續穩步發展,2022-2026年的年復合增長率達到6.42%,到2026年全球按摩器具市場規模預計接近236億美元。

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      聚焦筋膜槍領域,根據Future Market Insights預測,2022-2032年全球筋膜槍市場的復合增長率為7.40%。

      而筋膜槍于2018年進入中國市場后熱度攀升,中國制造迅速覆蓋筋膜槍市場高中低檔位產品,筋膜槍市場不斷擴張;2020年,受疫情影響,全球健康消費意識不斷提高,筋膜槍作為居家保健裝備需求高速增長。

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    來源:央視財經

      相較2020年和2021年的高增速,自2022年開始國內筋膜槍市場的平均增長率在20%左右,有所下降,筋膜槍產品已渡過“引入期”,進入“成長期”,且結合其他康復科技類大單品的生命周期,未來3-5年筋膜槍產品仍將處于“成長期”。而隨著更多細分品類筋膜槍的推出,產品市場空間有望保持穩定增長態勢。

      四川康復醫學會數據顯示,預計2024年我國筋膜槍市場規模達130億元。

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      在行業規模增長的確定性之下,已形成差異化競爭優勢的倍益康自不甘示弱,其將通過資本市場的加持,進一步擴產增量,搶占市場份額。

      據悉,公司本次募投的“成都智能制造生產基地建設項目”達產后,預期新增力因子、電因子、熱因子系列產能分別193萬臺、8萬臺、2萬臺,有望緩解現有產能瓶頸。

      而公司募投項目中涵蓋的“營銷網絡及品牌宣傳建設項目”,擬于重慶、昆明、上海、南京等18個城市開設旗艦店、于武漢、長沙等32個城市開設標準店,以此拓寬線下渠道,構建產品終端體驗互動場景,進而輻射更多消費者,打造品牌影響力。

      未來,倍益康在健康消費領域的“戰績”,值得期待!

    附件:

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